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楼主: dalinqiu

[金融] 《时区交易法》顶级交易师掌握开平仓时间的一种方法

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发表于 6-1-2018 17:35:43|来自:上海 | 显示全部楼层
投机界的鲨鱼

詹姆斯•金史密斯(James KimSmith)出生于英国,20世纪美国著名的投机家,被誉为投机界的鲨鱼。20世纪八十年代末,金史密斯在与美国著名轮胎厂商“固特异”的一场股权博弈中,只用了短短的六个星期,一买一卖便赚9400万美金。

美国俄亥俄州的小镇阿克隆是个有着百年生产橡胶产品历史的地方,“固特异”在当时是当地唯一一家上市的轮胎厂。70年代,随着日本经济的侵入,阿克隆的大批中小型工厂开始倒闭。“固特异”的整体生产形势看上去良好,不仅生产轮胎还投资航空工业和石油工业,花了10多亿美元铺设从加州到德克萨斯州的输油管线。

1986年9月,就在总经理罗伯特•梅尔塞在公司庆祝社会福利50周年之际,从纽约传来了一个消息,“固特异”的股票在纽约股市上换了主人,这个人是金史密斯。

梅尔塞并不欢迎华尔街的投机者,在他看来投机者从不关心企业的生产,他们更像一群强盗,买下一个工厂便会拆了卖掉,好从中榨一笔油水。庆祝会一结束,梅尔塞立刻赶往纽约与金史密斯见面。

在见到金史密斯时梅尔塞说:“固特异”是一个健康的企业,成功的企业如果遇到困难收买它才是理由。金史密斯回答说:“鲨鱼是从来不吃死鱼的。”

金史密斯看中“固特异”,并不是没有经过周详的调研和考虑。在他看来,越是老的厂容易在生产管理结构和人员上臃肿,每个人在企业的出发点不是向外发展,而是想着如何能够让自己晋升。“固特异”恰巧具有这些特征,在生产成本上大有潜力可以挖掘。

面临危机的“固特异”,工人们都表示出对投机家金史密斯的愤慨。为了防止金史密斯的计划得逞,总经理梅尔塞开始到华盛顿国会活动,要求国会对金史密斯的收购进行听证。

听证会上,金史密斯慷慨陈词,指责“固特异”多年来忽视轮胎的生产,把钱投到其他并不是“固特异”专长的行业,而且公司在管理上存在大量的浪费,他接管公司是为了结束“固特异”在经营管理上存在的问题。梅尔塞则指责金史密斯的目的不是为了公司的经营,只是为了拆掉工厂卖钱。

听证会后,梅尔塞利用个人关系促使俄亥俄州制定了相关法律,使金史密斯暂时无法接管公司,开始与金史密斯进行谈判。没过多久,双方很快达成了协议,以“固特异”同意回购金史密斯持有的所有公司股份收场。

两年后,也就是1988年,汤姆•巴莱特(Tom Barrett)接替了梅尔塞担任“固特异”的总经理。在接管“固特异”的半年后,巴莱特不得不承认金史密斯对“固特异”的指责大体上都是正确的。在日本咄咄逼人的情况下,“固特异”长久形成的经营管理模式已不能适应市场的变化。在阿克隆,多家轮胎厂已被日本人吞并,如果不变革,那么下一个便会是“固特异”。

正如金史密斯的预言,“固特异”为了获得流动资金,最后不得不卖掉自己的航空和石油部门。

在与经济界进行的一次大辩论中,金史密斯说:“投机者总有自己的敌人,敌人不会是公司的股东,也不会是公司的雇员和客户,而是那些还没认清市场发展形势的企业管理者们。”

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                                   人是为了反抗过去才成就未来的。

——米兰•昆德拉(Milan Kundera)

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发表于 6-1-2018 17:37:29|来自:上海 | 显示全部楼层
小狮租房
保持饥饿和愚蠢的投资者


尤里•米尔纳(Yuri Milner)是谁?在Facebook崛起之前很少有人知道。随着Facebook的崛起,作为最早敲开Facebook大门的俄罗斯天使投资人,更多人开始认识了尤里•米尔纳。

尤里•米尔纳的声名鹊起,并不只因为Facebook。在他投资的公司中,如今已出现两家千亿美元级的巨头(Facebook、阿里巴巴)和五六家百亿级的公司(京东、Twitter、小米、滴滴打车、Airbnb和Snapchat),也有创新工场、陌陌和今日头条这种尚未崭露头角的小投资项目。

2015年,尤里•米尔纳的个人资产排名福布斯全球亿万富豪榜中的第557位,全球科技界100富豪榜的65位。与沃伦•巴菲特(Warren Buffett )、彼得•林奇(Peter Lynch)、约翰•内夫(John Neff)、卡尔•伊坎(Carl Icahn)、保罗•艾伦(Paul Allen)、孙正义(Masayoshi Son)等这些名声在外的投资界大鳄们相比,如今的尤里•米尔纳显然名声更盛,因其获得的这些投资收益只用了短短的6年时间。尤里•米尔纳的成功并非从天而降,这个曾经一度被硅谷认为是一个愚蠢的投资者其实早有准备。

1961年11月11日,尤里•米尔纳出生于莫斯科的一个知识分子家庭,父亲是一位研究美国管理实务的经济学家,母亲是一名医生。小时候,米尔纳的理想是能成为一个科学家。高中毕业后,米尔纳进了俄罗斯国立大学,选择攻读理论物理。大学毕业进入苏联国家科学院从事基本粒子物理研究。然而到了1989年,长期与美国开展军事冷战的苏联经济不堪重负,卢布一度飞速贬值,以至米尔纳每月的收入仅相当于5美元。已在国家科学院工作4年的米尔纳不得不离开,用父亲的轿车当起了司机,为一个卖电脑的朋友搬运电脑。米尔纳和朋友的电脑生意做得还不错,很快,每周能赚1000卢布。

正当年轻的米尔纳以每周1000卢布的利润赚得令人眼红时,米尔纳的父并不赞同他继续做这一行,开始给他施压,让他“该做什么就去做什么”。下海了一年的米尔纳不得不重拾学业,报考留美名额。1990年,获得奖学金的米尔纳远赴美国沃顿商学院求学,成了这所商学院里首位来自苏联的学生。

在沃顿,面对美国这个陌生的国度,米尔纳把大多数时间花在宿舍里学习。这位来自莫斯科的学生也被执教的教授认为“在阐明问题及分析问题方面具有非常敏锐的头脑”。沃顿商学院毕业后,米尔纳在华盛顿世界银行找到了一份工作,这时,米尔纳才开始对美国有了一些了解。用米尔纳自己的话来说:“在那段时间,我仍像个科学家一样看世界,我在看自己的科学技能可以做些什么。”

1991年12月31日,莫斯科红场发生了巨变,苏联解体,俄罗斯对矿业、炼油厂、汽车制造等国有企业开始进行私有化改制。世界银行工作期间,米尔纳结识了俄罗斯的石油和银行业寡头米哈伊尔•霍尔多科夫斯基,这使他可以回国发展。不久,米尔纳返回俄罗斯,在霍尔多科夫斯基旗下的一个联盟商业银行担任主管职位。1998年,米尔纳用自己的积累和其他合作伙伴的基金开始了自己的创业,成功建成了一个正经的通心粉厂。

在联盟商业银行任职期间,米尔纳有幸结识了美国对冲基金新世纪控股公司驻莫斯科办事处的负责人格雷戈里•芬格。1999年,在米尔纳拜读了摩根士丹利明星分析师玛丽•米克的一份有关互联网商务的报告时,让他眼前一亮,当时的俄罗斯很少有人谈论互联网。对机会敏感的他开始鼓动芬格创设一家新的风险投资基金,主要投资俄罗斯的互联网行业,寻找模仿美国互联网公司的投资项目。米尔纳和芬格各自拿出部分资金,创办了 “网桥”(NetBridge)风险投资基金。

2001年,在互联网公司进入低潮期时,米尔纳收购了Mail.ru公司,以这个公司为平台参与了众多科技企业的收购行动,随后又将Mail.ru打造成了一个互联网实业公司。Mail.ru在当时是俄罗斯集新闻门户、电邮、游戏等于一体的实业公司,占有俄罗斯全国互联网总流量的70%,在英国上市时市值一度超过80亿美元。2005年,米尔纳正式创办俄罗斯数字天空技术投资集团(Digital Sky Technology Global),简称(DST)。此后,DST分离成全球投资基金DST Global和mail.ru。

米尔纳对互联网行业的真正了解来自Mail.ru公司的运作,“我和其他投资者不一样的地方是,除了投资,我同时还是企业家。就像中国的马化腾和马云,我也创建过自己的实业公司。”米尔纳这样解释自己。

2008年以前,对于美国硅谷来说,米尔纳还只是个名不见经传的俄罗斯投资者,DST也只投资了四家俄罗斯的社交网站。2008年,经济危机席卷全球,许多互联网创业公司再次陷入融资的困境,其中包括Facebook。在和莫斯科的高盛员工闲聊时,米尔纳听到了此事,知道机会来了。在米尔纳的一位朋友安排下,他与乌兹别克的实业家、钢铁和铁矿石巨头阿利舍尔•乌斯马诺夫取得了联系。幸运的是,乌斯马诺夫对互联网也很有兴趣,米尔纳花了六个月的时间终于说服了乌斯马诺夫为DST提供投资Facebook的资金。

投资Facebook开始并不顺利,Facebook前CFO吉迪恩•余在电话里礼貌地回绝了,米尔纳并不甘心,又找了前高盛员工的朋友亚历山大,恳请帮忙促成。就在遭到吉迪恩拒绝的第二天,米尔纳直飞旧金山,出现在Facebook隔壁吉迪恩•余经常光顾的星巴克咖啡厅。经亚历山大介绍,米尔纳与吉迪恩开始攀谈起来。没谈多久,吉迪恩便改变了最初对米尔纳的看法,他发现米尔纳对互联网有着与他老板扎克伯格同样的理解。在接下来的交谈中米尔纳开出了投资Facebook的条件:“2亿美元收购2%的股份,既不要优先股,也不要董事会席位,所有的投票权送给CEO。”在听到米尔纳开出的条件时,吉迪恩顿时惊呆了,马上带米尔纳见了扎克伯格,双方很快签署了投资协议。

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扎克伯格接受DST投资的事情一传开,立刻成了硅谷风投圈里热议的话题。有人讽刺扎克伯格穷到连俄罗斯人的钱都要,也有人嘲笑米尔纳连最基本的投资常识都不懂。令硅谷大跌眼睛的是,才过了几个月这个俄罗斯人居然又抢到了Zynga和Groupon的两个大项目,随后又接连投了Twitter和Airbnb。投资的方式如出一辙,出高价不要任何决策权。被米尔纳这么一搅和,硅谷顿时炸了锅,其他公司的创始人也纷纷开始和投资人讨价还价,要求享受同样的待遇。这时硅谷的风投们终于笑不出来了——他们发现米尔纳不是真傻,而是用了一套别人还没用过的投资方法。

把董事会席位送给CEO,这种放弃投票权的做法看似愚蠢,其实却有个很大的好处,既然不参与公司的经营决策,也就意味着可以不受董事制度的限制。不受董事会制度限制的米尔纳则可以用投资竞争对手的方式,对冲掉公司在经营管理上面临的市场风险。对于公司的创始人来说,虽然持有的股份被稀释,但只要拥有足够的董事会席位,也就不会面临丧失公司的决策权和被清除出董事会的潜在危险。米尔纳把董事会席位送给了CEO,不仅解除了CEO的戒备心理,使CEO可以专注公司的经营决策,同时也和他们建立起了一种互助的关系。

“我们在该领域很有经验,能深刻剖析社交网站的实力,包括盈利的能力。我们认为,这些经验和分析同样适用于Facebook。” 米尔纳不仅用自己的“愚蠢”和对互联网的执着打动了扎克伯格,同样也打动了Zynga的马克•平克斯(Mark Pincus)和Groupon的安德鲁•梅森(Andrew Mason)。

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在接下来的几年里一个同样的情景不断在发生着,米尔纳既投阿里巴巴又投京东,投滴滴出行的同时也投了优步(Uber),虽然这些公司互相斗得昏天黑地,但米尔纳和CEO们始终都是朋友。2016年8月1日,在滴滴出行正式宣布收购优步中国时,对冲策略又一次使米尔纳成了最大的投资赢家。

“保持饥饿,保持愚蠢。”米尔纳有着与乔布斯同样的座右铭。保持饥饿,一种对新生事物不可救药的好奇,使米尔纳对未来趋势有着独一无二的敏锐和果敢;保持愚蠢,不要任何表决权和掌控权,实际使这位俄罗斯投资者获得了更多的自由和对未来的执着!

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发表于 9-1-2018 18:26:50|来自:上海 | 显示全部楼层
本帖最后由 dalinqiu 于 10-1-2018 18:28 编辑

对冲交易策略
对冲策略即通过两个相反的动作进行交易,这一策略最早由期货的对冲交易机制演变而来。


期货市场实行的是一种虚拟的保证金交易制度,交易所作为履约监管和担保方,提供各种可供交易的商品期货标准化合约,其中也有企业以符合标准规格以实物注册登记的合约(现货转期货合约)。成熟健全的期货交易市场,大部分参与者在合约到期时并不会以实物交割的方式履约。期货交易规定在各合约的到期(交割)履约日,凡是不需要实物交割持有卖出(卖空)合约的,必须从市场买入(平仓)相同数量的合约归还交易所;买入合约的必须卖出。这种一借一还和一买一卖,便是期货的对冲交易机制。(如图)

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以对冲策略进行的交易称为对冲交易,也称双向交易,进行对冲交易主要起到隔离价格波动风险的作用。对冲交易既可以在同一个账户里进行,也可以在两个账户之间进行。

对冲交易的3个基本的特征:

1.行情相关,指品种间的价格波动具有方向上的关联性;

2.同时进行两笔方向相反的交易;

3.交易的数量相当。

例如:在大连期货豆粕1705(2017年5月交割)合约2830的价格上,同时开仓买入看涨的做多头寸和看跌的卖空头头寸各10手。不论该期货合约的价格以后发生如何变化,数量相当的两个方向上的头寸,其中一个方向上的盈利始终可以抵消另一个方向上的亏损。市场的价格运动并不会造成账户发生实质的盈亏变化,交易者承担的只有交易的成本费用。


传统方式的对冲交易分2大类:套利交易和套期保值交易

套利交易属于能够产生实际盈亏的对冲交易,套期保值交易只是为了隔离价格波动的风险,以保值为目的。虽然套利交易和套期保值交易都是以对冲的方式进行,但在配对品种的选择、交易的目的、风险的偏好和操作的方式上是有明显区别的。

现代金融学对套利交易是一种基于“无套利原则”和资本市场《均衡理论》的研究。理论认为,有效的资本市场是不存在套利机会的,因为在金融市场实施套利非常方便,这种便捷会使套利的机会总是暂时的,市场一旦有了套利的机会投资者便会实施套利,市场则又会回到均衡的状态。而《套利定价理论》认为,套利行为是有效资本市场形成的一个决定因素,如果市场未达到均衡状态便会存在无风险套利的机会,可以用多个因素来解释资产的收益,根据“无套利原则”可以得到资产均衡收益与多个因素之间存在的近似线性的关系。

从上述论点可以了解到,均衡状态并不是市场的常态,因此,才会有套利的机会,而大量套利的交易可以形成一个有效的资本市场。事实上,无风险的套利交易只存在于假设的完全有效的资本市场,一种以线性方式运动具有不合理价格自我修复的市场。如果市场并非完全有效,那么,零风险的套利机会也就不存在了,交易者在套利时便要承担风险。

套期保值交易也是基于有效市场的《均衡理论》。同一品种衍生品(期货、远期、期权、掉期等)合约的价格和现货(大宗商品、证券、债券、货币等)的价格受相同因素的影响和制约,因此二者的走势会基本保持一致。在衍生品合约临近到期日时,它们之间的价格会趋于回到一个均衡的状态。衍生品和现货市场的价格是否能够回到均衡的状态,是开展套期保值交易的一个先决条件。

在成熟的资本交易市场里,投资、套利、套期保值这三类交易的资产规模占市场份额的绝大多数,投机交易只占很小的份额。在衍生品交易市场,套期保值类的交易通常会是交易份额最大的。

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发表于 10-1-2018 18:31:13|来自:上海 | 显示全部楼层
套利交易
套利交易(arbitrage)在金融资本市场是投资者经常会采用的一种交易策略,“arbitrage”一词在《牛津英语词典》中的解释有三种含义:仲裁、套汇、套利。

仲裁指由双方当事人将争议提交具有公认地位的第三者,由该第三者对争议的是非曲直进行评判裁决的一种解决争议的方法,含有洞察、判断和决策的意思。

套汇,指当一种货币在同一时间不同的市场出现有利可图的价格差时,在低价的市场买进,高价的市场卖出,以此获得收益。

套利,一般指投资者利用时间或地域空间存在的价格差获利的一种交易方式。

套利交易的目的是利用对冲的策略隔离不确定的风险因素,保留可以把握的,以此获得收益和风险之比的最大化。

套利交易分非投机性套利和投机性套利2种。非投机性套利的风险与市场的有效性有关,如果市场并不总能与决定套利的因素保持近似线性的关系,那么,即便是非投机性的套利风险也不亚于投机性的套利。

套利交易分:跨期、跨市场、跨品种3大类:

1.跨期 指同一市场同一种品种的不同到期月份的合约。

2.跨市场 指不同市场的同一品种或是行情相关的同类品种。

3.跨品种 指行情相关的不同品种。

进行跨市场和跨品种的套利交易尤其要注意持仓手数的配比,不同市场和不同品种每手交易的实际数量和每个价格波动单位的盈亏大多是不同的。

非投机性套利交易的特征:

通过配对品种间不合理价格差的缩小来获利。

投机性套利交易的特征:

利用配对品种间的价差变化获利(放大或缩小),价差的变化通常和配对品种的价格走势的强弱有关。

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发表于 10-1-2018 18:38:12|来自:上海 | 显示全部楼层
套期保值交易
套期保值交易是一种利用金融衍生品对冲现货价格风险的策略,相当于给现货买一份保险。在经济活动中,生产者和贸易商时常要面临各种无法预见的和不可抗拒的经营风险。比如,自然灾害、战争、罢工、政策禁令、生产事故,以及由于供需、政策、利率变化造成的价格风险。对于社会和企业来说,充分利用衍生品市场有序的开展套期保值的交易具有举足轻重的意义。

套期保值的作用:

1.有助降低和锁定生产、采购、销售的成本价格,保证利润,稳定成品的价格;

2.有助调节库存,提高资金的利用率,保证现金流;

3.增强企业在行业领域内的竞争优势;

4.有利企业开展集约化方式的生产,减少或避免生产资源的不必要浪费。

套期保值交易分:买入套期保值和卖出套期保值

买入套期保值 又称多头套期保值,指套期保值者预先在衍生品市场买入与其所需的现货商品数量相等、交割日期相近的衍生品合约。以下情况可进行买入套期保值的操作:

1.计划采购原材料的加工制造企业;

2.已经签订现货供货合同,但还未生产或购入现货;

3.因资金周转的需要或储存场地不足等因素,不便现在购入现货的。

卖出套期保值 又称卖空套期保值,指套期保值者预先在衍生品市场卖出将要或已经持有的现货商品。以下情况可进行卖出套期保值的操作:

1.现货生产者、贸易商担心将来卖出现货时价格下跌的;

2.储运、仓储和贸易商持有现货但不想马上出售,而又担心将来价格下跌的;

3.加工制造企业的库存现货,担心价格下跌的。

套期保值交易的3个基本特征

1.利用衍生品隔离现货价格的波动风险;

2.衍生品合约履约期与现货交割日期相近;

3.基差(basis)的变动决定实际的效果。基差即现货与衍生品的价格差:

基差=现货价格—衍生品价格

现货(近期)价格高于衍生品(远期合约)价格时称现货(近期)升水或衍生品(远期)贴水,又称反向市场。现货(近期合约)价格低于衍生品(远期合约)价格时称现货(近期)贴水或衍生品(远期)升水,又称正向市场。(如图7-02)

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(图7-02)

基差变动对套期保值效果的影响

以卖出套期保值为例:中国东北某大豆种植企业预计在4个月后可收成100吨大豆,大豆的种植成本约3900元/吨。5月6日这天,大连期货大豆9月合约的交易价格为4500元/吨,期货价高于企业的种植成本价,处于有利可图的正向市场,成本价与期货价有600元的价差(基差)。于是,企业当天在9月合约4500元的价格上进行卖出套期保值交易,卖空100吨大豆,准备持有该期货合约至9月。4个月后现货价格下跌,实际成交价为3700元/吨。基差的变动对套期保值效果的影响如下:(如表-7-03单位:元/吨)

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(表-7-03)

如果4个月后现货价格上涨,成交价为4600元/吨,现货销售每吨可盈利700元。基差的变动对套期保值效果的影响如下:(如表-7-04单位:元/每吨)

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(表-7-04)

如果5月6日大连期货大豆9月合约交易价格为3300元/吨,期货价低于企业的种植成本价,处于反向市场。4个月后现货价格下跌,成交价为3700元/吨,基差的变动对套期保值效果的影响如下:(如表-7-05单位:元/吨)

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(表-7-05)

如果5月6日大连期货大豆9月合约交易价格为3300元/吨,4个月后现货价格上涨,成交价为4600元/吨,基差的变动对套期保值效果的影响如下:(如表-7-06单位:元/吨)

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(表-7-06)

从上述四种变化可以得出这样的结论:无论何种市况,基差不变始终可以实现期现盈亏相抵;正向市场基差变小,反向市场基差变大,卖出套期保值者不仅可以保值,还能获得利润。基差变小或变大,在正向和反向市场里对套期保值效果的影响是相反的。

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企业参与期货市场的套期保值交易不只是为了对冲不确定的价格风险,也需要保证获得应有的利润,这样才有利企业的可持续发展。现货和期货价通常不会一直保持正向或反向市场的价格运动,那么,基差的变动方向也就关乎企业是否能够获得应有的经营利润。

套期保值与套利交易的区别(如图7-08)

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由于衍生品交易市场实行的是保证金和逐日盯市的交易制度,衍生品的价格通常比现货价格具有更大变化的可能。在衍生品交易市场,一些交易规模相对比较大的参与者会利用自身的经济实力和对市场的影响,在一段时间里持续买空或卖空大量的衍生品合约,通过衍生品的交易价格影响现货的价格,这种情况时有发生,实际衍生品市场也具有影响现货价格变动的作用。

虽然,在套利交易和套期保值交易的模型上可以引入相关性契合度及时间的因素,对基差的变动范围进行优化,即便如此,仍然无法回避由于两个市场间交易力量的不同,市场间时常会出现间隙性偏离的价格运动,具有随机性和非线性的价格运动仍然是线性对冲交易策略的最大挑战,尤其是弱势有效的市场。

事实上,间隙性的价格偏离在任何市场都会经常发生,因此,对价差的变动方向和幅度的判断是否准确,决定了对冲交易的实际效果。在做价差变动的分析判断时,还是需要借助技术分析的方法。

基差交易和期转现交易

套期保值的本质是利用基差大幅缩小现货价格的变动幅度,由于影响基差变动的主要因素市场的交易力量富于变化,在做基差变动方向的判断时,往往需要参与者对市场价格走势的强弱做分析,因此,参与者不知不觉便会把套期保值的交易当成投机性的套利交易进行操作。经过不断实践,国际市场其实早已出现了另外二种有利于现货企业的交易方式:基差交易和期转现的交易。

基差交易

指签订现货交易合约时,交易双方只对基差做约定,不事先签订现货的交付价格,履约交付时的现货价格以临近现货交割日的衍生品合约价格加上或减去事先约定的基差来确定。采用这种方式进行交易可以锁定基差,实现完全的保值。

期转现交易

指持有同一交割月份衍生品合约的买卖双方在确定现货交易意向后,直接可以变期货交易的部位为现货的交易。


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发表于 15-1-2018 10:56:56|来自:上海 | 显示全部楼层
decro 发表于 31-12-2017 21:02
如果我说,哪些所谓的操盘手/交易员的所谓专业水平,跟牛车水的哪些钱币兑换商里头的那几个电源线小妹是一 ...

不会惹众怒,你这样说只会让人觉得你有点肤浅,或者人脉不够,还没遇到。首先 操盘手,职业交易员和普通赌徒是有根本上的区别。虽然目标都是在市场捞钱。
操盘手 - 团队,通常和大股东合作做庄, 游走法律的灰色地带, 开坑引人。(这种人能随便让你知道吗)
职业交易员 - 以交易为生,可以为自己,也可以为客户。 有自己的策略,在市场里寻找机会。会计算风险,控制风险。每月都有稳定的交易收入。(赚钱系统和策略也不会告诉你呀)
赌徒 - 没有控制风险。赚少输多。是以上两种眼中的肥羊。(最常遇见)

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发表于 15-1-2018 19:21:48|来自:上海 | 显示全部楼层
本帖最后由 dalinqiu 于 16-1-2018 17:58 编辑
decro 发表于 15-1-2018 11:54
肤浅???看不清游戏的玩法是你吧!!1呵呵

看问题站在哪个面上是自己选择的,有魔道便会有仙道,难道仙道就没高手了吗?

魔道靠道术,靠自毁爆发最大功力。仙道靠自身的修为、气场和内功,魔道自毁只会真强仙道的内力。

有所依赖的怎么能抗衡无所依赖的,当可依赖的道具消失了,魔道瞬间崩盘。

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发表于 15-1-2018 19:31:28|来自:上海 | 显示全部楼层
市场间的联系与价差分析
如今,在任何一天,只要我们打开报价软件就可以看到,不论是汇率、大宗商品、债券、股票或是指数期货的价格——它们之间通常不是会与另一个品种保持同向的运动便会呈反向的运动。如果各市场和品种间能够长时间保持这种正向或反向的价格运动,那么,对于专业的交易者来说就不应该对这种现象视而不见。因为,这种一致性的价格运动现象,既可以作为相关品种价格趋势投资决策的依据,也可以帮助我们建立各种对冲交易的模型。

随着交易品种的不断丰富,各种资金杠杆工具在金融市场上的大量应用,以及互联网信息传播的快捷方便,这些都使衍生品交易市场和不同现货市场间的联系变得越来越紧密,不同类别品种间和各个市场间的互相影响也变得难以分割。一体化世界工厂的趋势对金融市场的影响越来越明显,以追求绝对收益和投资多样化的活跃在世界各地的对冲基金的规模正以前所未有的惊人速度在增长。

美国证券交易委员会曾经指出,对冲基金“没有法律上精确的或被广泛认同的定义”。但大多数市场参与者都同意对冲基金有以下特点:

1.投资上具有完全的灵活性,包括做多和做空;

2.通过借款(并通过衍生品进一步提高杠杆)提高收益率;

3.最少的监管;

4.流动性较低,因为锁定协议(在对冲基金存续期的第一年或前两年不允许流通)及季度支付限制(“门”协议可能会进一步限制支付),投资者收回投资有所限制;

5.投资者只包括富裕的个人和机构,如大学捐赠基金、养老金和其他合格的机构买家(基金中的基金例外,它面向更广泛的投资者);

6.费用根据业绩对基金管理人进行支付。[1]

无论开展何种策略的对冲交易,发现和掌握各市场和品种间的线性联系是建立交易策略模型的一个基本前提。

美元汇率与商品

金融交易市场的价格变化会对货币的流向产生影响已经是越来越清楚的事了,汇率的上涨通常是对非通货膨胀的预期,下跌则预示实体经济领域进入了通货膨胀时期。汇率的变动通常首先会对大宗商品的价格产生影响,其次是股票市场。

通过指数观察市场整体的动向,已被投资者和政府部门所应用。其中,CRB指数(Commodity Research Bureau)是国际市场比较有影响的一种商品期货价格指数,该指数涵盖能源、金属、农产品、畜产品等19种商品期货。CRB指数最初以农产品的权重最大, 2005年路透与Jefferies集团旗下的 Jefferies金融产品公司合作,对 CRB 指数进行了第十次修改。由于原油在经济中的地位日趋重要,如今,原油是CRB指数的一个最大权重的商品,占CRB指数权重的23%。

当前,不同类别大宗商品在国际市场具有价格影响力的品种主要有:伦敦洲际交易所(ICE)的原油,伦敦金属交易所(LME)的铜、黄金、白银,纽约商业交易所(CME)的大豆、美元指数期货,东京工业品交易所(TOCOM)的天然橡胶等。(如图,详见《交易者之路-时区交易法》)

在所有大宗商品期货里,黄金仍然是一个非常特殊的品种。历史上,黄金一直作为世界各国普遍认同的硬通货币,直到金本位制的“布雷顿森林协议”在1971年12月被十国签订的《史密森协定》取代,黄金才退出了国际流通支付的体系。

黄金曾被西方的银行家们所唾弃,认为是“野蛮人的遗物”,自第一次世界大战爆发后,把黄金彻底逐出流通支付体系便成了银行家们不遗余力在做的一件事。即便如此,黄金至今仍然具有货币的属性,在所有的大宗商品品种里,黄金的价格走势与美元的契合度最高,不论是循环浪级趋势的运动方向,还是在趋势转变的时间上。

货币与股市

如果以央行的利率、长期国债及汇率与股票指数的走势作对比,可以发现,自上个世纪80年代起,各国的利率与股市间的联系开始弱化,两者并不能保持一贯的正向或反向的关系;而汇率对股市的影响开始变得越发明显,虽然各个股市的表现不完全相同,尚未完全形成一种稳定的关系,但趋于稳定的关系正在形成。(如图,详见《交易者之路-时区交易法》)

大宗商品与股市

道琼斯工业平均指数与CRB大宗商品价格指数的主要趋势性运动之间的这种联系究竟是市场的理性所致还是政策调控的原因,对此我们不得而知,不过,市场在多数时间是缺乏理性的。

商品间的终极联系

在同一个市场里,同类商品(指数、货币、油品、金属、农产品等)的现货和期货合约、不同种类衍生品合约之间的价格走势始终会保持一种紧密的同向联系。(如图,详见《交易者之路-时区交易法》)

在不同的市场里,比如现货与期货、欧美与亚洲,同类商品之间是否能够保持这种终极的联系,取决市场的有效性和价格信息的传导机制是否健全。

品种间的价差分析

商品间的价差走势分2种,一种是长时间保持趋势性的运动(如图,详见《交易者之路-时区交易法》);另一种是呈周期性的区间波动(如图,详见《交易者之路-时区交易法》)。

价差的趋势性运动和周期性的区间波动类似市场的价格运动,因此,分析价格运动的方法也适用于价差的分析。

[1] 《投资银行、对冲基金和私募股权投资》,戴维•斯托厄尔(David P.Stowell),机械工业出版社,2016年11月第一版,p168页

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发表于 19-1-2018 23:22:27|来自:上海 | 显示全部楼层
“道”与《易经》

“道”一直是华夏民族思想文化的根基,也是中国传统哲学系统的一个核心概念。“道”指万物之始,万法之源,万事万物的运行规律或轨道,自然也,自然即是“道”。“道”之本,先天“道”,自然也,无一切其它之外的心意神和接触的变化。在佛学中即无相、无为、无体、无有、无往之说,见如不见、闻如不闻、知如不知、觉如不觉、有而当其无,我无为而“道”无所不为;“道”之中,后天“道”,自然也,源自先天之“道”,以柔克刚,以德报怨,天下归;“道”之末,左右之“道”,人和物互相左右影响改变之“道”。中国字“道”的最初定义指道路,世间本没有路,走的人多了,便有了路。哲学意义上的“道”在华夏思想文化历史的演变经历了六千多年的岁月,以春秋时期的老子和东周战国时期的庄子为代表。“道”的概念首先由老子在《道德经》里提出,也是老子把“道”由一般的名词,主观唯心主义的“鬼神论”,提高到唯物主义本体论的范畴。

1.什么是老子和庄子之“道”?

老子之“道”为无为之道,“有”了便利,“无”才发挥作用

三十辐共一毂,当其无,有车之用。埏埴以为器,当其无,有器之用。凿户牖以为室,当其无,有室之用。故有之以为利,无之以为用。[1]

车轮有三十根辐条汇集在一个轮毂上,当轮毂中间有了一个圆孔,车轮可以转动了,有了中空的地方才有了“车”可以用。将水和细土和成泥可以做成器皿,器皿中间是空的,才可以盛物装东西。开凿门窗建造房屋,有了门窗和房屋中空的部分,人才能出入,空气才能流通,房屋才能居住。所以,万物有了形状才会派上用处,使其派上用处的是“中空无有”的地方。

老子之“道”为周而复始运动变化的“自然”之道

有物混成,先天地生。寂兮寥兮,独立而不改,周行而不殆,可以为天地母。吾不知其名,强字之曰:道,强为之名曰:大。大曰逝,逝曰远,远曰反。故道大,天大,地大,人亦大。域中有四大,而人居其一焉。人法地,地法天,天法道,道法自然。[2]

有一物浑然而成,在天地形成前就已经存在。既没有声音也没有形状,不依靠任何外物而存在,且不会改变;“她”循环往复运行而不衰竭,可以作为天地万物之母。我不知道它的名字,勉强把“她”叫作“道”,再强把“她”称作“大”。“她”广大无边而周流不息,可以伸展到遥远的地方又返回本源。所以说“道”是大的、天是大的、地是大的、人也是大的。宇宙万物有四大,人是其中的一个。人的行为和作法仿效大地,大地的变化取决于天,天的运行之法由“道”决定,而“道”来自大自然,大自然的变化法则便是“道”。

老子之“道”为玄德之道,妄加干涉只会背离了“道”

道生之,德畜之,物形之,势成之,是以万物莫不尊道而贵德。道之尊,德之贵,夫莫之命而常自然。故道生之,德畜之,

长之育之,亭之毒之;养之覆之。生而不有,为而不恃,长而不宰,是谓玄德。[3]

“道”生天下万物,“德”养育天下万物。有了“道”和“德”,万事万物才有了各自的形状和成长变化的环境,所以,万事万物都遵循着“道”在运行,以“德”为珍贵。之所以“道”受尊崇,“德”被珍贵,因为“道”生长万物不加以干涉,“德”畜养万物不加以主宰。因而,“道”能生万物,“德”能养万物,使万物得以成长、成熟,受到哺育和保护。滋生万物而不据为己有,抚育万物而不自恃功劳,引领万物生长而不去支配,这才是深奥潜蓄不著于外的玄妙品德。

混沌是“道”的一种属性

在老子的道家哲学中,无所不在、无时不有的紊乱和无序的状态是世界普遍的现象。在定义和描述“道”时,老子引入了一系列与混沌近义的词语,比如混成、混一、恍惚等。在对“混沌”现象的认识上,西方认为“混沌”是世界的开始,而道家认为混沌现象是从属于“道”的一种属性。

“道”,是个内涵深广的哲学范畴,混沌只是事物的一种状态,是“道”的一种属性。”[4]

庄子的哲学思想不仅继承了老子对“道”的认识,认为“道”是客观真实存在的,宇宙万物的本源。庄子还强调事物的自生自化,否认有神的主宰,甚至连上帝、鬼神都要遵循着“道”。庄子对“道”的作用和什么是“德”作了进一步的阐述:

“道之真以治身,其绪余以为国家,其土苴以治天下。”[5]

“道”的真髓用以修身,抽丝剥茧遗留下的可治理国家,最后剩下粗劣无用的可以治理天下。

“无以人灭天,无以故灭命,无以得殉名,谨守而勿失,是谓反其真。”[6]

不要人为毁灭天然的,不要有心造作丧失天性,不为贪图虚名而身殉名利,谨慎恪守自身的善良禀性而不丧失,这便是返璞归真。

庄子的主要代表作品为《庄子》。天宝元年(公元742年)唐玄宗追封庄子为南华真人,《庄子》一书也被称为《南华真经》,《齐物论》和《逍遥游》是《庄子》的两篇比较有影响的文章。

庄子的《齐物论》从辩证法的角度认为,世间一切矛盾对立的事物,诸如生与死、贵与贱、荣与辱、成与毁、大与小、寿与夭、可与不可等,都可以“道通为一”,达于“齐物”。出于“成心”的彼此之争,只是各自发挥偏见的争辩。庄子明确肯定人们对天下万物的认识存在偏差和对立性,要消除这种偏差和对立性,前提是要对矛盾和偏差进行充分的了解和承认,在此前提下才能实现主观意识上的对等。庄子认为,争辩使偏差和矛盾得以充分展开,进而可以达到对事物愈加全面的了解。

“有待”和“无待”是庄子《逍遥游》篇里的两个概念,“有待”指有所依赖和凭借,要达成某种目的和愿望需要借助一些客观的条件;“无待”即无所依赖和凭借,思想和行为不受任何客观条件的限制,一种自由的状态。庄子认为,“有待”是不能自由的根本原因,达不到“无待”不是外在的客观条件原因,而是人们的思想束缚了自己,以固有的成见看待事物,从而陷入“大小”和“有用无用”的观念束缚。如果能从主观意识到事物的价值会因环境和认识的不同而有不同,也就无所不适、无所待了。最高境界的“无待”是“无己、无功、无名”,忘却物我而不求功和名于世。

2.《易经》之道

《易经》指夏代的《连山易》、商代的《归藏易》及周代的《周易》,传世的只有《周易》一本。相传,《易经》的先天八卦图由伏羲所创,之后经周文王(周代)姬昌编著成《周易》,《周易》也是华夏最早的“一本把记号叙述变成文字叙述的书籍”。[7]

据传,华夏上古新石器时期的首位君王伏羲,每天都要观察天地间的运行变化,用八卦符号代表组成天地间的八种物质和自然现象,以卦象的变化机理预测天地间的变化,以利生产。

“古者包牺氏之王天下也,仰则观象于天,俯则观法于地,观鸟兽之文与地之宜,近取诸身,远取诸物,于是始作八卦,以通神明之德,以类万物之情。”[8]

“木德风姓,八卦创焉;龙瑞名官,法地象天。庖厨祭祀,网罟鱼畋;瑟以象时,神德通玄。”[9]

自伏羲用符号画八卦,开创观象法、象数思维、阴阳哲理、创立制度、结网罟[10]、服牛乘马、制嫁娶、刻书契、创乐器、兴礼乐、定姓氏、创历法、兴庖厨[11],这才开始有了华夏的文字、天文、数学等文化发展的雏形。

华夏民族的一切思想文化,始于上古伏羲时期,“道”之思想从周文王著作《周易》开始以文字方式传承。春秋、战国、秦汉时期诸子百家的思想和“道”之说都渊源于《周易》这本书,与之脉脉相通。作为“大道之源”、“群经之首”的《周易》,不仅被中华历史上的诸多思想家和政治家们推崇,也被世界公认为是人类思想文化的宝贵财富。

“不读《易》不可为将相。” ——虞世南[12]

“《易经》代表了中国人的智慧。就人类心灵所创造的图形和形象来找出人之所以为人的道理,这是一种崇高的业。”

——黑格尔

“创造中国帝国的伏羲氏在其推演的八卦中曾用二元算术(即二进制)。”

——莱布尼茨[13]

“近代科学的起点确实是在17世纪,即伽利略、牛顿和莱布尼茨的时代,但这同时也是欧洲面对中国文明与之相争的时代,中国文明具有了不起的技术实践,中国文明对人类、社会与自然的关系有着深刻的理解……中国的思想对于那些想扩大西方科学的范围和意义的哲学家和科学家来说,始终是个启迪的源泉。”

——普里高津[14]

“我始终怀疑《易经》的文化是上一个冰河时期留下来的,不是这一个冰河时期的产物,因为它的科学、哲学的道理太高明了。” ——南怀瑾

“谈到世界人类唯一的智慧宝典,首推中国的《易经》。在科学方面我们所得的定律,常常是短命的,或被后来的事实所推翻,唯独中国的《易经》,亘古常新,相延六千年之久,依然具有价值,而与最新的原子物理学有颇多相同的地方”。二进制、相对论、量子力学等现代科技的诞生,其思想与《易经》不谋而合。《易经》和生物遗传密码有着惊人的一致性,直接再现了生命的本质。《易经》犹如一个大而深厚的宝藏,有待后人更多地发掘、开采吸取其中精华。《易经》的辩证思维(“言、象、意”的象数思维体系)其深刻之丰富不亚于黑格尔,费尔巴哈,马克思的辩证法。最能表达《易经》哲理的太极图,它借助“言、象、意”所构造的概念性和综合性的系统模型,最能表述事物的运动状态和事物之间普遍联系的状况,促使人们掌握系统的、辩证的思维,从而解决辩证法长期留下的问题。即西方哲学大师黑格尔所说:“从来造成困难的总是思维,因为思维把一个对象实际上联系在一起的各个环节彼此隔开来考察”。同时,也解决辩证法理论本身的完整性与叙述辩证法理论方式的矛盾。”

——荣格

[15]

近代学者和科学家在“易”理的启发下获得诺贝尔奖的有:德国物理学家汉森堡的《测不准定律》,丹麦玻尔教授的《相生相克原理》,中国杨振宁、李政道的《不对等定律》等。

如今,《易经》的价值和实用性已被当今世界各行业领域所认可。伏羲“仰观象于天,俯观法于地。”究竟发现了世界的什么奥秘?《易经》又有什么作用?它的神奇智慧之处在哪里?

一“阴”一“阳”之谓“道”

继之者善也,成之者性也。仁者见之谓之仁,知者见之谓之知,百姓日用而不知,故君子之道鲜矣。

显诸仁,藏诸用,鼓万物而不与圣人同忧,盛德大业至矣哉!

富有之谓大业,日新之谓盛德。生生之谓易,成象之谓乾,效法之谓坤,极数知来之谓占,通变之谓事,阴阳不测之谓神。[16]

宇宙万事万物皆以一“阴”一“阳”的形式存在,天与地、白天与黑夜、晴天与阴天、海洋与陆地,前胸与后背、掌心与手背、勤劳与懒惰,私利与公利,这就是一“阴”一“阳”之“道”。

承继“天道”之阴阳,仿效“大地”养育万物的柔顺之德,可称之为善;阴阳调合,便生成了稳定的本性(后天之性)。仁德的人见此“道”,认为是仁,智慧的人体察此“道”,认为是智。百姓日常遵循而不知,所以君子之“道”的知者就更少了。

发自内心的仁义之“道”,不彰显,能够滋养万物,也就不用担心自己的行为是否会与圣人一样,盛明仁德的事业也就可以成就了!

万事万物生机盎然,使之日新月异的是盛明的德行。能够生生不息才是“易”之“道”,滋生万物靠“乾”这种天道,效法而行是“坤”的德行,用“占”极尽“数术”的推演便能知晓未来,处事能够“变”和“通”,也是阴阳变化之不可见的神奇之处。

子曰:“夫《易》何为者也?夫《易》开物成务,冒天下之道,如斯而已者也。”是故圣人以通天下之志,以定天下之业,以断天下之疑。[17]

《易》与天地准,故能弥纶天地之道。[18]

孔子说:“学《易经》可以做什么?《易经》可以滋生宇宙万物,成就追求,天下一切的道理都出自《易经》,如此而已的一门学问。所以圣人以《易经》通达天下人的心志,以《易经》安定天下之业,以之决断天下的疑问。

《易经》是天地万物运行的法则,所以包容天地间一切的道理。与其说《易经》是神奇智慧的,不如说《易经》传承了万物存在和运行变化的神奇,对大自然的领悟开启了华夏古人的智慧。

“中行无咎”的哲理

生克制衡的“中行”哲理是《易经》的核心思想,包含了相对和辩证的思维。天下万物都有阴阳两个面组成,它们的运动变化也是阴阳的变化。阴长阳消,阴消阳长;阴极必阳,阳极必阴;阴阳合抱为“一”则太极出。

“道”生一,一生二,二生三,三生万物。万物负阴而抱阳,冲气以为和。[19]

“道”生出一个混沌之气,然后一分为二生成“阴阳”(天地)二气,“阴阳”二气相交互抵形成事物的形状和本体,有了本体万物才能得以生长。万物皆背阴向阳,阴阳二气互相抵冲便能形成了一个和谐体。

一生二的“两分法”启发华夏祖先生成一种换位思考的思维方式,审视事物要站在一正一反或是互相对立的两个不同角度和立场来观察,才能看清事物的全貌。

何谓“中行”哲理,即“中行无咎”。[20]为人处事能够不偏不倚,过犹不及,事情做了过头了跟做得不够一样都是不合适的,合于中道才会没有坏处,否则必生相反之物。

理、象、数

理 指事物本身的纹路、层次、变化的次序,即事物的运行规律,是非得失的标准。

象 指现象,《易经》的象包含外象和內象,外象显于外,内向隐于内;形是显于外的象,形在象中,大部分的象是隐于内的。

数 《易经》的“数”有多重含义,包含时空、数量、数理及变化的概念。“数”居于象和形之间,象中寓“数”,“数”中有象,时隐时现。《易经》的“数”和形是一种平行的关系,也隐喻时间和空间的平行。

“观象”和运“数”取义是《易经》发现万事万物变化方式的主要方法。由外及内,由象及理;由抽象到具体。《易经》的根本在“象”,“每个现象到了一定的数,一定会变。为什么会变,有它的原因和道理,完全明白了,就能万事通达了。”[21]

“是故《易》者,像也;象也者,像也。”[22]

所以《易经》的象是万事万物的性相,象也就是现象和形状。

变易、简易、不易

华夏祖先对世界是“变化”(变易)的,“变”能产生新事物的认识,从盘古一画开天辟地的典故便能窥出。

天地浑沌如鸡子。盘古生在其中,万八千岁,天地开辟。阳清为天,阴浊为地。盘古在其中,一日九变。神于天,圣于地。天日高一丈,地日厚一丈,盘古日长一丈,如此万八千岁。天数极高,地数极深,盘古极长。后乃有三皇。数起于一,立于三,成于五,盛于七,极于九,故天去地九万里。[23]

“三生万物”、“立于三”的思想使华夏祖先认为世界并非只存在一种状态,“变”的对面是“不变”(不易),“变”与“不变”的融合生成了“简易”。

“第二简易,宇宙间万事万物,有许多是我们的智慧知识没有办法了解的。在这里产生了一个问题,我常常跟朋友们讲,也可以说是哲学上的一个对比,天地间“有其理无其事”的现象,那是我们的经验还不够,科学的实验还没有出现;“有其事不知其理”的,那是我们的智慧不够。换句话说,宇宙间的任何事物,有其事必有其理,有这样一件事,就一定有它的原理,只是我们的智慧不够、经验不足,找不出它的原理而已。而《易经》的简易也是最高的原则,宇宙间无论如何奥妙的事物,当我们的智慧够了,了解它以后,就变成为平凡,最平凡而且非常简单。我们看京剧里的诸葛亮,伸出几个手指,那么轮流一掐,就知道过去、未来。有没有这个道理?有,有这个方法。古人懂了《易经》的法则以后,懂了宇宙事物以后,把八卦的图案,排在指节上面,再加上时间的关系,空间的关系,把数学的公式排上去,就可以推算出事情来。这就是把那么复杂的道理,变得非常简化,所以叫作简易。那么,《易经》首先告诉我们宇宙间的事物随时都在变,尽管变的法则很复杂,宇宙万事万物再错综复杂的现象,在我们懂了原理、原则以后,就非常简单了。”[24]

“动”是绝对的,“静”是相对的。万事万物本体的“阴阳”一直在变化,互为抵冲能够保持相对的稳定,此为“恒动”;如果呈阴至极或阳至极的变化,此为“永动”,这也是《易经》动态观的核心。

“阴阳”生克显隐的智慧

《易经》的“阴阳”生克出自五行之说,五行即金、木、水、火、土,它们代表组成万事万物的五种不同元素,这五种元素形成一个外生和内克的循环。“阴”主隐,主内循环;“阳”主显,主外循环。

万事万物的发展变化不仅遵循“一阴一阳之道”,“阴阳”生克显隐的变化在人事上也是一种智慧。如果“阴阳”两分各居其位,呈相反的对立状态,各自也就会生成生克之物。比如,柔克刚、浊克清、虚克实、钝克锐,至于它们各自的可生之物那就多的多了,一生二、二生三、三生万物这么来着。

“阴阳”生克显隐的变化运用在人事上便是谋略,谋略即计谋策略。如“无物无我”,修行之人也就化个斋得以维持肉身的存在,这就谈不上需要什么谋略。既然如此,那么谋略便和他人、他物有关,是支配和被支配,还是代人支配,“利己”还是“利人”。谋略也分“阳”谋和“阴”谋,“阳”谋的上上策以“德”服人,下策不战而屈人之兵;“阴”谋的上上策为不战而屈人之兵,下策则是如何使对手无法明断虚实与是非,陷入一个十分被动的、任人摆布的境地。著名的《孙子兵法》,其三十六计便由《易经》的卦象变化推演而来。

如何背“阴”抱“阳”,将“天道”、“地法”与“人之道”合为一体,形成各自本体和外部的内克外生循环,这便是《易经》在人事上的最高智慧。如果,“阴阳”各居其位,生克失衡,也就摆脱不了“阴阳”互为转换、“永动”的循环。如果生成不了一个和谐体,通达不到最高智慧的境地,社会也会始终处于混沌之中。所以,《易经》的“道”之层次,道之末为左右之“道”,人和物互相左右影响改变之道;“道”之糟粕用以谋取和治理天下。

社会上,人与人之间的关系以利益为基础,可以通过道德和法规的纽带调节处理人与人之间的关系。道德和法规的两个面是“人”与“我”,即“利己”还是“利人”。“利己”不“利人”和“利人”不“利己”,皆是不妥的,也是矛盾不统一的表现。如果人们不愿自觉遵守规章制度,一定是因为遵守规章制度是“利人”不“利己”的事,何况有人不遵守也不一定会遭受什么惩罚。反对“利己”是将“利己”与“自私”等同,实际“利己”与“自私”是不同的,“利己”是在与“利人”统一的基础上才得以实现的;“自私”则是一种完全割裂 “人我”的关系,只“利己”不“利人”。如何才能“利人”实为“利己”,实现“利人”与“利己”的统一,实为利益的问题,也是生了什么和克了什么的问题。利益的“阳”之极与“阴”之极互为循环转换,始终达不到稳定的“利人”,这是千百年来人类社会始终处于和平与[关键词屏蔽]交替循环的主要原因,也是一种本体间利益交替的循环。

之所以老子会把“道”经和人之“德”经作为一个不可分割的整体,在地球上人类是唯一具有自主意识的生物,而其它万物皆遵循一“阴”一“阳”之“道”运行变化。

《易经》的“数”如同一把手术刀,掌握在仁德医生的手里,是治病救人的利器;在无德之人的手里,便是只图“利己”未必“利人”的工具。

“仁德”之所以珍贵,因严以律己,宽以待人,为难的是自己;而无德之人,己所不欲施与人,与其为难自己,不如施教别人效法。为难自己还是施教与人,也是一个难易选择和如何彰显能力的问题。

[1] 《道德经》,老子,上篇,第十一章

[2] 《道德经》,老子,上篇,第二十五章

[3] 《道德经》下篇,老子,第五十一章

[4] 《东方的智慧—东方自然观与科学的发展》,林德宏/张相纶,P524页,江苏科技出版社,1993年

[5] 《庄子•让王篇》,庄子

[6] 《庄子•秋水篇》,庄子

[7] 《周易探源》,韩永贤,中国华侨出版社,1990,p第444页

[8] 《易传•系辞传》下篇,第二章

[9]曹植《伏羲赞》

[10]观察蜘蛛结网,用植物纤维织网捕猎

[11]厨房的意思

[12]唐太宗的宰相

[13]戈特弗里德•威廉•莱布尼茨,德国哲学家、数学家,二进制的提出者

[14]伊利亚•普里高津(Ilya Prigogine),比利时化学家、物理学家,1977年诺贝尔化学奖获得者,创立热力学耗散结构理论。

[15]卡尔•古斯塔夫• 荣格(Carl Gustav Jung),瑞士心理学家,1949年英文版《易经》序言。

[16] 《易传•系辞传》上篇,第五章

[17] 《易传•系辞传》上篇,第十一章

[18] 《易传•系辞传》上篇,第四章

[19] 《道德经》,老子第四十二章

[20] 《易传•象传》下篇,夬卦

[21] 《南怀瑾选集•易经杂说•易经系列别讲》,[台湾]南怀瑾,p第10-11页

[22] 《易传•系辞传下》第三章

[23] 《三五历纪》,徐整,三国时期吴国人。

[24] 《南怀瑾选集•易经杂说•易经系列别讲》,[台湾]南怀瑾,p第9页

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发表于 23-1-2018 17:05:46|来自:上海 | 显示全部楼层
经济的游戏

如果你所关心的是自身如何能够从金融市场的价格涨跌变化中获益,那么,本书前几个章节推荐的交易方法已经可以助你达成这种早期的愿望。

不过,十多年的投机交易阅历又让我们不得不提醒你,随着投入交易资金规模的不断增长,市场的“反身性”也将产生越来越明显的作用,因而,对你来说转型成一个价值投资者只是阶段性的问题了。

如果和我们一样,了解和掌握社会的运行方式已经是件必须要去做的事,用经济学的知识进一步验证从技术方法上获得的长期走势的观点,此时,我们其实已经是一个价值投资者了,但是,由于你仍然是原来那个拥有博弈特长的交易者,所以,我们还是情愿把你称为是一个投机者。

提到“经济学”三个字,很多人的脑海里立刻会涌现这样一个场景—一个看上去并不年长的学者,头发已经花白,不是成天和一摞很厚的书本打交道,便会埋头在一堆数字里,除了枯燥无味还是枯燥无味。

其实,你大可不必有这样的担心,因为,《易经》已经为我们揭示了万事万物运行变化的规则,以及如何发现和应用这一规则的方法。

在探索经济是如何运行变化时,如果由“数”及“理”的过程比较复杂,那么,也可以由“象”及“理”,撇开那些复杂的“数”的变化过程,毕竟“象”是有形的和可观察的。

另外,如果有人让你玩一个非常复杂的拼图游戏,拼板的碎片可以放在几个不同的位置上,而你却认为这是一种设计巧妙且十分有趣的游戏,从而忽视游戏本身的实际意义,那么我们只能是对你参与游戏的热情表示赞赏。

任何一种已经被大众接受和认可的游戏,如果不能用“简易”的原理来阐述它们的变化机理和实际的意义,那么,这种游戏多半是在消磨你的智商和时间。

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