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发表于 9-3-2013 14:18:49|来自：新加坡
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把我思路理一下。
股票是工具。交易和投资，从不同的角度来看， 思路是不完全一样的。
先从交易的角度来看， 交易就是要看整体市场的趋势。 从股价的变化上看， 有向上趋势， 向下趋势，震荡趋势， 或者没有趋势 （如咸鱼死股）。 所以简单的说， 向上趋势买入，而且趋势继续，就要持续买入，直到向上趋势变弱，或者结束才卖出。
而向下趋势不仅要卖出股票， 还要在非常强的下降趋势中做空股票。 而在震荡趋势中，尽量保持手里现金充沛， 这是可以不参与交易。 或者如果想参与交易，可能要把交易周期缩短，才能在震荡市中找到机会。 比如说我原来是看日线趋势交易的， 在震荡市当中， 我可能要把我所看得时间周期放在30分钟图上， 才能找到更多的机会。 而对于没有趋势的股票， 尽量不要参与。
从投资的角度来看。如何卖股票更多的是看整体的市场心态。 在我看来， 我可以把市场心态分为两种状态。 1 。 追求价值，坚守价值的心态。 2。 追求高速增长的心态。
举个例子， 06年到08年上半年的全球主要股市， 牛气冲天， 这个时候市场是逐追逐高增长的心态， 所以一些印度， 中国，商品， 太阳能等可以提供高增长潜力的股票受到追捧。 在市场高速向上的时候， 往往一些平时分红稳定，行业周期性不强的优质公司的股票，价格表现可能反到不如那些高增长概念 （无论是国家，或者行业）的股票。 这个时候，对高增长股票风险的管理， 就可以从交易的角度出发。 如果股票的趋势从向上趋势减弱成震荡趋势， 或者掉头成为下降趋势， 那么可能就要卖出股票。甚至在非常强的下降趋势中做空。
而当市场比较平静，或者处于震荡市场当中，或者比较担忧未来的时候。 投资者往往愿意把资金投向一些价值波动相对不大， 收入或粉红受周期影响较小， 可以稳步增长的公司中。 这个时候市场的心态可能就转变成坚守价值的心态。 如10年末到12年中的新加坡股市。 当市场的心态是不愿意冒险的时候， 因为会有资金从高风险的股票流出， 去买入一些相对保守，安全的股票， 所以通常高分红的股票会被推高。 一个很关键的问题就是， 什么时候卖出这类股票。 因为投入这些股票的投资者， 追求的是价值，所以如果这类股票的分红能力减弱， 或者是行业的变化使这类股票的波动率增大， 都有可能促使其他投资者卖出这类股票。 当然，这是少数情况。 在大多数情况下，如果你买入一个分红股的价格足够好，你是不用卖的。 因为可能经过一段时间（看分红比例和分红的增长率) ， 该公司给你的分红就可以帮你收回全部投资成本。 除非在 坚守价值的过程中。 出现了市场开始转变为追求高增长的心态。 或者你发现了什么更好的价值投资的品种。 否则这类股票是不买的。 具体操作上, 我经常见经验老道的投资者，可能会用一个保证金户口 （本身也是一个托管账户）去买股票。 在市场没有很高的热情追求高增长股票或者没有明确的大牛概念在炒作的时候。他们用自己的本金通过保证金户口去买一些价值稳步增长或分红收益稳定的股票。 注意， 这个时候他们不动用融资杠杆， 完全不付利息。 而且因为保证金户口时托管户口， 所有股票的分红直接进入股票账户，可以再投资。 而不像普通户口一样， 分红直接进入 银行，可能就花掉了。而当市场转入高增长期时候 ，他们会利用保证金户口融券的特点。 在资金现金不够的时候， 融得可承担风险的资金。 参与到那些高增长股票的交易里。
至于趋势的判定。我之前有多次聚会或讲座介绍过 传统的静态趋势线的画法， 和相对高点低点的形态，来了解趋势的定义方法， 和如何使用简单的指标如GUPPY GMMA在动态的市场中动态的监测趋势。 这里就不再说了。 |
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